5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财(cái)经(jīng)首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业(yè)板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第(dì)二(èr)次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计(jì)持有标的(de)公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4015min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟00万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一(yī)和上海经一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机(jī)构等行(xíng)业(yè)客户(hù)提供全(quán)技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司合(hé)作开(kāi)展包括智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年(nián)同(tóng)期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件(jiàn)收(shōu)入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因(yīn)验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同程度(dù)受到需(xū)求(qiú)端的15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无(wú)疑是(shì)一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次(cì)交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务(wù)以及(jí)各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最(zuì)终签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)最终能(néng)否实施(shī)尚存(cún)在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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