用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年(nián)以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对(duì)应(yīng)的(de)是，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗阶段(duàn)营(yíng)收、净利同步大增、股价大(dà)涨的(de)同向共振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告，一季度(dù)实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历(lì)史新高(gāo)之后，用友网络(luò)股(gǔ)价就总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融(róng)资(zī)。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名(míng)机(jī)构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定(dìng)增结果，增(zēng)发数量(liàng)约(yuē)1.7亿(yì)股(gǔ)，每(měi)股(gǔ)价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在(zài)定(dìng)增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东，也参与了(le)定增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束(shù)之后，用友网络(luò)发(fā)布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年(nián)净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络(luò)的2022年(nián)各季度(dù)业(yè)绩更(gèng)是连(lián)续(xù)爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股(gǔ)价从2022年2月37元(yuán)的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三(sān)季度末退出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至(zhì)少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌(diē)。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶段(duàn)是(shì)通过财务软件服务企业的会(huì)计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的信(xìn)息(xī)化，现在的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球领(lǐng)先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式(shì)发布(bù)了完全基(jī)于互联(lián)网架构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云(yún)、人力(lì)云等云产品得到逐(zhú)步发(fā)展，各领域云上线运营(yíng)、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第(dì)一个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台及领域服(fú)务快速发展，第二(èr)个阶段(duàn)的统一底座和(hé)服务(wù)融(róng)合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业(yè)务(wù)实现收入(rù)63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主要(yào)收入来源(yuán)并继(jì)续扩大收入(rù)占比(bǐ)。

　　但从高(gāo)端市场(chǎng)份额来看，用友却还是没有多大(dà)突(tū)破(pò)。《2021年中国工业软(ruǎn)件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市(shì)占(zhàn打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗)率超过(guò)70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华(huá)为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向(xiàng)外部市场提(tí)供高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌停，反应出(chū)市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的(de)严重不足，也(yě)反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段(duàn)，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同(tóng)时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营(yíng)收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价上(shàng)，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可(kě)以说是踏步不前，净(jìng)利(lì)润却(què)大幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因(yīn)此大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市(shì)值还(hái)是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前(qián)的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且(qiě)长。

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