财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等(děng)公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么span>利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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