美国债务违约(yuē)的(de)风险比以往任何时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场推入一个(gè)全新的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受访(fǎng)者(zhě)进行的(de)调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师(shī)也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们(men)都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历(lì)的(de)最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(gù)定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者(zhě)都认为，如(rú)果债务(wù)上限之争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有可能被延(yán)期(qī)支(zhī)付，这(zhè)加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这(zhè)批票(piào)据(jù)最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可(kě)能(néng)会从预期的纳(nà)税(shuì)和其(qí)他(tā)收入措施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确(què)实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米chǔ)备(bèi)货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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