近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没(méi)收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论引发(fā)的(de)风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文(wén)化也(yě)成(chéng)为了备受资本(běn)青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包(bāo)括文化艺术交流策(cè)划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游(yóu)族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时(shí)投资的(de)战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对(duì)笑果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化(huà)的天使投资谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福(fú)寺的(de)笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文(wén)化(huà)对外投(tóu)资的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化(huà)传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹(hóng)退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司(sī)（港澳台法人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的(de)很早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就(jiù)是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目(mù)效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的(de)开(kāi)玩(wán)笑也要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国(guó)家政治和解放军(jūn)形象等(děng)严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三(sān)大股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出(chū)品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯(xùn)视(shì)频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面(miàn)最(zuì)广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合(hé)作(zuò)的长视频(pín)节目，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国(guó)内(nèi)的(de)发展历(lì)程要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热门(mén)综艺频频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一(yī)波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得融资(zī)。其中(zhōng)，不(bù)乏明(míng)星(xīng)投资(zī)机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资本对脱口秀行业(yè)也明(míng)显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次(cì)都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)的倾注(zhù)也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反(fǎn)应与高(gāo)速增长的市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均(jūn)复合增速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了(le)这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人(rén)高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然(rán)发(fā)展迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具(jù)有巨大的(de)不确定性和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨(jù)大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规的底线之上(shàng)，不(bù)断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行(xíng)业的(de)上线，这才(cái)是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大(dà)文娱(yú)行业中的一员，和这(zhè)个(gè)行(xíng)业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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