为什么球星都觉得梅西是最佳

　　周(zhōu)一的股市震荡翻红，上周股市下跌期间(jiān)净买(mǎi)入的“抄(chāo)底资金(jīn)”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借(jiè)道股票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿(yì)元；而上周(zhōu)5个交易日市场(chǎng)总(zǒng)体下跌(diē)期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市大(dà)幅下挫的时刻再度显(xiǎn)现。

　　从(cóng)资(zī)金流向结构看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特估”长期投资(zī)价值(zhí)被资金(jīn)看好，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净流出方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流(liú)出，资金(jīn)出现短(duǎn)期避险，但(dàn)鉴于(yú)多数(shù)标的(de)估值仍(réng)在低位，多家机构仍看(kàn)好长期配置价值。

　　净流入(rù)资金(jīn)近40亿(yì)元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌(d为什么球星都觉得梅西是最佳iē)，当日(rì)股票(piào)ETF总份(fèn)额增(zēng)长32.58亿份，以区间成交均价测(cè)算，当日净流入资(zī)金(jīn)39.5亿(yì)元；拉长时间到上周(zhōu)5个交易(yì)日，5天股市调(diào)整期间，资金更是净买入220亿元，展(zhǎn)现了资(zī)金逆(nì)市布局的特点(diǎn)。

　　从资(zī)金净买入(rù)排(pái)行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居前，都超过11亿元。宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和(hé)嘉实基金(jīn)旗(qí)下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数(shù)ETF等产品，净流入(rù)资金也位居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘(pán)股市表(biǎo)现看，科(kē)创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅(fú)还(hái)超过1.7％，上周大跌期间的(de)“抄底资金(jīn)”，皆斩(zhǎn)获了不错的回(huí)报(bào)。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，近期(qī)震(zhèn)荡下(xià)行的半导体ETF成为资(zī)金净买(mǎi)入的榜首，单日净买入金额接(jiē)近(jìn)5亿元，目前仍处(chù)于估值(zhí)低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净(jìng)流入资金前列，而在(zài)近日遭遇(yù)高位回调的游戏(xì)ETF，也受(shòu)到(dào)资金(jīn)的逆市买入，不(bù)过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资(zī)金逆(nì)市净买(mǎi)入。

　　谈(tán)及资金的上述流(liú)向情况(kuàng)，一位公募(mù)股票权益基金(jīn)经(jīng)理表示，预计(jì)复苏(sū)仍是中(zhōng)国(guó)经济中长期(qī)的趋势，但(dàn)耐(nài)用品复苏的(de)空间受限、出口下行及地(dì)产销售(shòu)恢(huī)复(fù)疲(pí)软将驱动市场展现出更多结构(gòu)性机会(huì)。不过，在短期市场炒(chǎo)作热(rè)度回落，波动率偏高的情况下，资金可(kě)能更(gèng)青睐用大(dà)盘宽基指(zhǐ)数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟(gēn)踪市场，以(yǐ)获取整个市场(chǎng)的(de)平均回报。

　　而在行业方面，沪(hù)上(shàng)一家公募(mù)机构分析，由于近日以游戏(xì)为代表的(de)TMT板块(kuài)有所调(diào)整，主因是前期炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势，中(zhōng)期在(zài)市场炒作(zuò)热度(dù)有所回落。但从长期看，资(zī)金还会(huì)长期关(guān)注数字化对(duì)生产力(lì)的提升，因(yīn)此，包括计算(suàn)机、互联(lián)网和传媒等调(diào)整下(xià)来的行(xíng)业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也有(yǒu)行业机构认为，近期上(shàng)证(zhèng)50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资(zī)金青睐，可能与看好(hǎo)“中特估(gū)”长期投资(zī)价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大金(jīn)融、大基建等(děng)权重股高位调(diào)整，上(shàng)周沪指下跌。前(qián)期部分(fēn)板块短期(qī)上冲(chōng)较快，导致博(bó)弈资(zī)金出现(xiàn)分歧，随(suí)着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步(bù)修复，权重(zhòng)板块(kuài)内部出现分(fēn)化，获利兑现(xiàn)需求叠加(jiā)经(jīng)济数(shù)据(jù)不及预期，权重(zhòng)板块回调(diào)带(dài)动大(dà)盘(pán)指数回落。

　　不过，民(mín)生加银基金认为，从长远看，“中特估”或有(yǒu)望引领(lǐng)低估(gū)值央企的价值重估，有(yǒu)基本面支撑(chēng)的(de)低估值央企(qǐ)或(huò)有望(wàng)受益。

　　博(bó)时基(jī)金权益(yì)投资一部(bù)基金经(jīng)理吴(wú)鹏(péng)也认为，“中特(tè)估(gū)”投资的部分底(dǐ)层逻辑仍(réng)旧是过去的A股市场对部分(fēn)传统行业国(guó)央企(qǐ)的严(yán)重低配(pèi)和低估。而在这(zhè)种大幅低估(gū)和低配背景下，部分(fēn)企业因为自身经营改善、高股息水平等特征，使得其(qí)估值(zhí)修复成为(wèi)了可能。虽(suī)然经(jīng)过前期反弹，大金融整体(tǐ)估值(zhí)仍旧处(chù)于低(dī)位，由于情(qíng)绪和资金仍旧是主(zhǔ)导，短期表(biǎo)现存在剧(jù)烈波动可能；从(cóng)中期(qī)看，整体大金融(róng)当前估值(zhí)仍旧处于中低水平(píng)，部(bù)分(fēn)个股(gǔ)尤其是基本面明显改(gǎi)善(shàn)的个股(gǔ)，仍旧有估(gū)值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水(shuǐ)平仍(réng)具吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股(gǔ)市场中，股票ETF整体呈现“越跌(diē)越买”趋势，净流入(rù)资(zī)金超出净流出资金。但也有部分短期涨幅偏高(gāo)、短(duǎn)期行(xíng)情板块，以及部分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流(liú)出榜(bǎng)单(dān)看，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为单日之最(zuì)。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品，单日(rì)净流出资金也(yě)超过2个亿(yì)。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年(nián)来“越(yuè)跌越买”的创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富国(guó)旗下(xià)中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而(ér)今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股(gǔ)市调整中(zhōng)迎(yíng)来“获(huò)利了结”资金，单日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪(hù)上一家公募(mù)机构(gòu)评价，基建(jiàn)板块受益于“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，有调整要求，可能会受到获利盘的(de)短期(qī)卖出。不(bù)过(guò)，从长期看(kàn)，经济复苏趋势(shì)确立后(hòu)，“顺(shùn)周期”板块的整体机会(huì)值得关(guān)注。

　　民生加银(yín)基金评价净流出的证券保险板块称，一季报(bào)陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块(kuài)市场交投(tóu)活跃度较一季度显著改善(shàn)，差异(yì)化最低(dī)结算备付金缴纳比例机制引入，证(zhèng)券公司保证(zhèng)金比例(lì)下调，经济(jì)温和复苏下行业景气度有望(wàng)持续修(xiū)复(fù)。保(bǎo)险板(bǎn)块一季报净利润超预期，部分险企凭(píng)借储蓄险的产品力实(shí)现了一定的增长，负债端V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端(duān)或有望维持较高(gāo)增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加(jiā)银基金认为，2023年宏观经济运行总体回(huí)升有望(wàng)将促进电力消费需求(qiú)增长。受上年同期低(dī)基(jī)数等因素影响(xiǎng)，预计今年二季度电力(lì)消费增(zēng)速将有望回(huí)升。在电力市场化改革的持续推进下，电价趋势(shì)有(yǒu)望稳中小(xiǎo)幅上涨，电力(lì)现货(huò)市场和辅助服务市场机制有望持续推(tuī)广，容量(liàng)补偿电价(jià)等机制(zhì)或有(yǒu)望出(chū)台。

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