北(běi)京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期(qī)落(luò)下(xià)帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全(quán)球各(gè)地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分(fēn)看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会得(dé)到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对(duì)公司的价值(zhí)判(pàn)断而不(bù)是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经(jīng)通过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过(guò)不(bù)良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉(shè)及(四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思jí)吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲(fēi)特(tè)关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或(huò)还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距最大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年(nián)以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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