北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提(tí)问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的投资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也(yě)曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出了(le)相mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写对符合(hmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写é)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权(quán)平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术(shù)平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估(gū)值(zhí)相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如(rú)西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些(xiē)企业的(de)TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业(yè)公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增长率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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