北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合同所规(gu水娃是几娃？ 水娃是什么颜色ī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道(dào)的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比水娃是几娃？ 水娃是什么颜色较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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